L’épisode de stress sur le secteur bancaire (Silicon Valley Banque et Crédit Suisse) s’est traduit par une remontée de l’aversion au risque. La valeur des actions a baissé et celle des obligations d’État remonté.

Ce mouvement de balancier montre que nous sommes revenus dans un monde normal de l’investissement. En fonction de la perception des investisseurs sur l’état futur de l’économie, les capitaux passent des actions (pour capter la croissance future) aux obligations (pour servir de valeur refuge).